弱耦合:RPA企業(yè)上市合規(guī)ABC
 

2021年1月6日，以RPA技術(shù)為特點(diǎn)的IT技術(shù)解決方案服務(wù)商的新紐科技（09600.HK）于聯(lián)交所上市。截至目前，A股市場雖尚未有RPA企業(yè)直接通過IPO上市，但是包括普元信息（688118.SH）、光云科技（688365.SH）等在內(nèi)的科創(chuàng)板企業(yè)已經(jīng)通過募投項(xiàng)目或并購等方式加強(qiáng)了在RPA領(lǐng)域的布局。近十年來，國內(nèi)涌現(xiàn)了包括上海藝賽旗軟件股份有限公司、上海弘璣信息技術(shù)有限公司、北京來也網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、上海云擴(kuò)信息科技有限公司等一批RPA企業(yè)。

RPA（Robotic Process Automation），即機(jī)器人流程自動(dòng)化，通常是指一種在不改變現(xiàn)有軟件系統(tǒng)部署的條件下實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)等跨模塊的調(diào)用、傳遞或協(xié)同，即弱耦合地輔助性協(xié)作。可以簡化理解為原“按鍵精靈”“網(wǎng)絡(luò)爬蟲”等早期模擬人工操作的宏指令軟件結(jié)合升級后的新型技術(shù)和服務(wù)。新紐科技在其招股書中將RPA軟件稱之為“機(jī)器人軟件”，并參照員工管理模式專門設(shè)RPA經(jīng)理管理。部分RPA企業(yè)在宣傳中也將RPA軟件稱之為“虛擬員工（Virtual Employee）”或“數(shù)字員工（Digital Labor）”。

RPA企業(yè)作為軟件企業(yè)中智能化的代表，在勞動(dòng)力成本上升和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的背景下逐漸受到資本青睞。隨著A股市場對VIE結(jié)構(gòu)企業(yè)的兼容性提升，紅籌企業(yè)境內(nèi)上市的大門敞開，加之RPA企業(yè)的屬性通常也與《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》第三條及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》第三條規(guī)定的注冊制下鼓勵(lì)上市企業(yè)的屬性定位相符，因此可以預(yù)見，注冊制下越來越多的RPA企業(yè)會(huì)嘗試登陸A股市場，RPA行業(yè)在境內(nèi)上市監(jiān)管的合規(guī)法律問題也值得關(guān)注。

注冊制下A股上市，以上交所科創(chuàng)板為例，企業(yè)上市發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)適用《科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法(試行)》。隨著上市審核主體從證監(jiān)會(huì)發(fā)審委轉(zhuǎn)移到交易所上市委，審查過程中，上市委針對不同行業(yè)和不同類型的企業(yè)的審查存在細(xì)化要求。

2021年2月1日，上交所發(fā)布了《科創(chuàng)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指南第2號——常見問題的信息披露和核查要求自查表》（簡稱“《自查表》”），將科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)常見問題及核查要求進(jìn)行了匯總。其中“2-13 經(jīng)營資質(zhì)及產(chǎn)品質(zhì)量瑕疵”相關(guān)問題包括“發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露：發(fā)行人經(jīng)營所需的全部資質(zhì)；如存在強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)披露發(fā)行人業(yè)務(wù)與產(chǎn)品是否符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)是否存在因產(chǎn)品質(zhì)量瑕疵導(dǎo)致的退換貨或補(bǔ)償賠償、有無因產(chǎn)品質(zhì)量問題導(dǎo)致的重大糾紛或事故”。

對于上述問題，明確核查要求如下：

“（1）發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營是否取得相關(guān)許可、資質(zhì)、認(rèn)證，產(chǎn)品生產(chǎn)是否滿足國家、地方及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，報(bào)告期內(nèi)是否存在未取得資格即開展經(jīng)營的情況；

（2）發(fā)行人的產(chǎn)品質(zhì)量是否符合相關(guān)強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及其他規(guī)定的要求、關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量檢測的內(nèi)部控制制度是否有效，報(bào)告期是否存在因產(chǎn)品質(zhì)量問題導(dǎo)致的事故、糾紛、召回或涉及訴訟、行政處罰等。如存在，是否屬于重大違法違規(guī)行為及對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響。”

此外，如果涉及紅籌架構(gòu)，還應(yīng)注意“2-44 紅籌企業(yè)”中關(guān)于“發(fā)行人喪失對通過協(xié)議控制架構(gòu)下可變經(jīng)營實(shí)體獲得的經(jīng)營許可、業(yè)務(wù)資質(zhì)及相關(guān)資產(chǎn)的控制的風(fēng)險(xiǎn)”。

我們認(rèn)為，在云技術(shù)和AI技術(shù)等新一代計(jì)算機(jī)技術(shù)和硬件升級的背景下，對于RPA企業(yè)等軟件行業(yè)企業(yè)而言，其產(chǎn)品和服務(wù)的多樣化和廣泛化使得其資質(zhì)、許可、認(rèn)證等相關(guān)合規(guī)要求也進(jìn)一步提高。如果出現(xiàn)因前述合規(guī)問題產(chǎn)生的法律風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營層面可能面臨處罰及整改，法律層面可能構(gòu)成重大違法違規(guī)行為。

（一）一般情況

RPA的載體是軟件。RPA軟件如能實(shí)際應(yīng)用，可以申請發(fā)明專利。相關(guān)專利通過技術(shù)集成構(gòu)成一系列RPA技術(shù)，例如RPA+AI技術(shù)、RPA醫(yī)療患者數(shù)據(jù)處理輔助技術(shù)、RPA政府文書輔助生成技術(shù)、RPA保險(xiǎn)數(shù)據(jù)審查技術(shù)等。RPA技術(shù)在商業(yè)環(huán)境中可以單獨(dú)或配合人工運(yùn)維、配合硬件等方式，構(gòu)成一項(xiàng)穩(wěn)定的服務(wù)或產(chǎn)品，創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值，構(gòu)成RPA業(yè)務(wù)。RPA業(yè)務(wù)是RPA行業(yè)的基本內(nèi)涵，也是RPA企業(yè)的盈利基礎(chǔ)。

如上所述，根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，除《自查表》提到的常見問題外，軟件行業(yè)企業(yè)上市審查中圍繞相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)研發(fā)、資產(chǎn)權(quán)屬、授權(quán)應(yīng)用等系列核查對RPA企業(yè)仍應(yīng)適用。RPA企業(yè)在與RPA相關(guān)的無形資產(chǎn)、核心技術(shù)人員、技術(shù)優(yōu)勢等方面亦應(yīng)加強(qiáng)注意，尤其是RPA技術(shù)與特殊行業(yè)結(jié)合時(shí)的合規(guī)問題。

? 1 增值電信監(jiān)管情況

在增值電信行業(yè)，我國的行業(yè)主要規(guī)章是工業(yè)和信息化部2016年2月修訂的《電信條例》、《電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可管理辦法(2017修訂)》及配套《電信業(yè)務(wù)分類目錄（2015年版）》。

《電信條例》第七條規(guī)定“國家對電信業(yè)務(wù)經(jīng)營按照電信業(yè)務(wù)分類，實(shí)行許可制度。經(jīng)營電信業(yè)務(wù)，必須依照本條例的規(guī)定取得國務(wù)院信息產(chǎn)業(yè)主管部門或者省、自治區(qū)、直轄市電信管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)的電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證”；第八條規(guī)定“電信業(yè)務(wù)分為基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)和增值電信業(yè)務(wù)。……增值電信業(yè)務(wù)，是指利用公共網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施提供的電信與信息服務(wù)的業(yè)務(wù)。”

《電信業(yè)務(wù)分類目錄（2015年版）》中常見的包括第二類增值電信業(yè)務(wù)（B2）中的“B21 在線數(shù)據(jù)處理與交易處理業(yè)務(wù)”（即Electronic Data Interchange,EDI業(yè)務(wù)），“B25 信息服務(wù)業(yè)務(wù)”（即Internet Content Provider, ICP業(yè)務(wù)）和B11 互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)（即Internet Data Center，IDC業(yè)務(wù)）。

? 2 RPA在增值電信領(lǐng)域的應(yīng)用

實(shí)務(wù)中，EDI許可通常多用于電子商務(wù)業(yè)務(wù)。IDC許可主要用于外包提供服務(wù)器等多涉及硬件的服務(wù)。ICP許可及備案主要用于信息社區(qū)平臺服務(wù)、信息發(fā)布平臺等，應(yīng)用較為廣泛。RPA在前述領(lǐng)域均有不同程度的應(yīng)用，例如IDC業(yè)務(wù)中的互聯(lián)網(wǎng)資源協(xié)作服務(wù)業(yè)務(wù)，即俗稱的云計(jì)算業(yè)務(wù)。“RPA+云計(jì)算”也是RPA領(lǐng)域目前的熱點(diǎn)。

RPA技術(shù)適用廣泛，RPA企業(yè)僅提供RPA軟件或服務(wù)是否需要辦理前述許可，應(yīng)結(jié)合客戶與RPA企業(yè)間的合作模式綜合分析。

以《電信業(yè)務(wù)分類目錄（2015年版）》B11互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)也包括互聯(lián)網(wǎng)資源協(xié)作服務(wù)業(yè)務(wù)為例，即“利用架設(shè)在數(shù)據(jù)中心之上的設(shè)備和資源，通過互聯(lián)網(wǎng)或其他網(wǎng)絡(luò)以隨時(shí)獲取、按需使用、隨時(shí)擴(kuò)展、協(xié)作共享等方式，為用戶提供的數(shù)據(jù)存儲、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用開發(fā)環(huán)境、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用部署和運(yùn)行管理等服務(wù)”。實(shí)踐中，各地監(jiān)管口徑存在一定不確定性。例如，在軟件服務(wù)基于IaaS、PaaS還是SaaS等不同場景下，RPA企業(yè)等軟件企業(yè)的軟件服務(wù)是否均應(yīng)取得IDC許可證？有監(jiān)管部門對IaaS和PaaS場景下的軟件服務(wù)理解為屬于IDC監(jiān)管的監(jiān)管范圍，但是SaaS場景下的軟件服務(wù)不屬于IDC監(jiān)管的監(jiān)管范圍。但具體到RPA行業(yè)，RPA服務(wù)的弱耦合輔助協(xié)作的特點(diǎn)，使其在SaaS場景下對于跨模塊的調(diào)用、傳遞或協(xié)同等方面有極廣泛的潛在應(yīng)用。

因此，我們認(rèn)為在監(jiān)管口徑未進(jìn)一步明確的情況下，未取得IDC或其他更合適的增值電信許可的RPA企業(yè)存在一定合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。如果該產(chǎn)品對擬上市的RPA企業(yè)的經(jīng)營構(gòu)成重大影響，則未取得資質(zhì)或構(gòu)成潛在的實(shí)質(zhì)性障礙。

? 1 醫(yī)療器械（軟件）監(jiān)管情況

在醫(yī)療器械行業(yè)，我國的醫(yī)療器械產(chǎn)品按照危險(xiǎn)程度分為第一類、第二類和第三類。我國該行業(yè)主要規(guī)章是國務(wù)院2017年5月修訂的《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例(2017修訂)》及配套《醫(yī)療器械分類目錄》。

《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例（2017修訂）》第四條規(guī)定，“第一類是風(fēng)險(xiǎn)程度低，實(shí)行常規(guī)管理可以保證其安全、有效的醫(yī)療器械。第二類是具有中度風(fēng)險(xiǎn)，需要嚴(yán)格控制管理以保證其安全、有效的醫(yī)療器械。第三類是具有較高風(fēng)險(xiǎn)，需要采取特別措施嚴(yán)格控制管理以保證其安全、有效的醫(yī)療器械。”第八條規(guī)定，“第一類醫(yī)療器械實(shí)行產(chǎn)品備案管理，第二類、第三類醫(yī)療器械實(shí)行產(chǎn)品注冊管理。”

《醫(yī)療器械分類目錄》第21類為醫(yī)用軟件，相關(guān)軟件的風(fēng)險(xiǎn)程度需要綜合判斷以便歸類，存在需要采取特別措施嚴(yán)格控制管理以保證其安全有效的第三類的醫(yī)用軟件。例如“通過其算法對病變部位進(jìn)行自動(dòng)識別，并提供明確的診斷提示”的診斷軟件。

? 2 RPA在醫(yī)療器械（軟件）領(lǐng)域的應(yīng)用

實(shí)踐中，目前醫(yī)用軟件按照處理對象，主要可以分為“影像”、“數(shù)據(jù)”、“影像和數(shù)據(jù)”等情況，而解決影響數(shù)據(jù)等在不同系統(tǒng)間的傳遞是RPA服務(wù)產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域。因此如果RPA企業(yè)的產(chǎn)品涉及醫(yī)用軟件目錄下“21-02影像處理軟件”、“21-04 決策支持軟件”、“21-05 體外診斷類軟件”等獨(dú)立軟件或軟件組件，則應(yīng)對軟件產(chǎn)品進(jìn)行注冊，并注意其產(chǎn)品和服務(wù)的醫(yī)療行業(yè)其他合規(guī)要求。避免產(chǎn)品缺乏資質(zhì)等違規(guī)情況，繼而構(gòu)成潛在上市障礙。

在注冊制改革“一個(gè)核心”的原則下，圍繞首發(fā)企業(yè)的信息披露為核心的申報(bào)審核模式對企業(yè)申報(bào)材料的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和簡明清晰等有更高的要求?！冬F(xiàn)場檢查規(guī)定》公布后，截至本日，2021年已有46家擬IPO企業(yè)終止審查。抽查名單中的企業(yè)，有16家終止審查，占名單總數(shù)的80%。終止審查的企業(yè)中也包括AI領(lǐng)域知名軟件企業(yè)云知聲智能科技股份有限公司。

我們認(rèn)為，對包括RPA企業(yè)在內(nèi)的新一代軟件行業(yè)的擬IPO企業(yè)等而言，應(yīng)該積極配合落實(shí)合規(guī)以應(yīng)對未來更精細(xì)化的監(jiān)管政策。擬IPO企業(yè)應(yīng)結(jié)合行業(yè)監(jiān)管和審核要求，把包括主營業(yè)務(wù)資質(zhì)、產(chǎn)品質(zhì)量等在內(nèi)的合規(guī)工作提前梳理落實(shí)。

同時(shí)，在“以信披為核心”的監(jiān)管為核心的系列新規(guī)下，RPA企業(yè)因其業(yè)務(wù)的先進(jìn)性和普遍適用性，其知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)、資質(zhì)相關(guān)、行業(yè)監(jiān)管相關(guān)的事項(xiàng)宜重點(diǎn)關(guān)注。

最后，就近期上市政策而言，隨著“建制度、不干預(yù)、零容忍”的政策方針進(jìn)一步落實(shí)，各類監(jiān)管規(guī)則不斷更新，我們建議包括RPA企業(yè)在內(nèi)的所有擬上市企業(yè)及早梳理業(yè)務(wù)范圍和資質(zhì)要求，及時(shí)解決潛在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，避免構(gòu)成實(shí)質(zhì)性上市障礙。