來(lái)源 | 36氪Pro（ID：Krtech36kr）

文 | 小希 紹元 施安 藝瑾 詠儀等

編輯 | 苑伶

在新的技術(shù)變革來(lái)臨前，創(chuàng)投行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)漫長(zhǎng)的等待。

2019 沒(méi)有超大風(fēng)口的驚喜，但我們還是看到局部的暖流活躍其中。資本注意力大面積轉(zhuǎn)向 toB 行業(yè)，SaaS 仍是最有機(jī)會(huì)的領(lǐng)域，RPA 新風(fēng)向出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)也快速被互聯(lián)網(wǎng)影響改造。toC 市場(chǎng)則看到了新品牌的回溫，新人群帶來(lái)了巨大的增量，于是創(chuàng)業(yè)者和資本也繼續(xù)探索下沉市場(chǎng)。

2019 也出現(xiàn)了多個(gè)上市公司，云集、瑞幸、新氧等先后在二級(jí)市場(chǎng)掛牌交易。不過(guò)，今年上半年在港、美股上市的新經(jīng)濟(jì)公司，市值都在百億人民幣左右，沒(méi)有再出現(xiàn)千億市值體量的公司。

想要復(fù)制迅速做大的故事、或是成為超百億美金的公司仍有可能，破局點(diǎn)在于抓住當(dāng)下行業(yè)的“小趨勢(shì)”，成為頭部公司、爭(zhēng)取更多的用戶和現(xiàn)金流，才可能未來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)上有更好的表現(xiàn)。

在根據(jù) 36 氪未來(lái)智庫(kù)研究了超過(guò) 200 家一級(jí)市場(chǎng)的公司后，我們總結(jié)出了各個(gè)賽道的發(fā)展現(xiàn)狀和未來(lái)判斷。希望能在未來(lái)尚不明朗的當(dāng)下，為創(chuàng)投的決策方進(jìn)行回顧總結(jié)和預(yù)測(cè)判斷。

人工智能

• RPA + AI 搶占萬(wàn)億美金市場(chǎng)

RPA 全稱 Robotic Process Automation

，即機(jī)器流程自動(dòng)化?？梢岳斫鉃橛?ldquo;機(jī)器人”替代人工的一種方式，只不過(guò)這個(gè)“機(jī)器人”是虛擬的。

例如，企業(yè)在不斷線上化的過(guò)程中的事務(wù)性工作—— 貼發(fā)票、扒數(shù)據(jù)、資料報(bào)送等等。這些重復(fù)、基于規(guī)則，以及需要在不同系統(tǒng)或傳播介質(zhì)中切換的工作，正是 RPA 應(yīng)用的最佳場(chǎng)景。

但縱觀目前高估值的 RPA 公司，無(wú)一不講著 IPA（Intelligent Process Automation

）的故事。從市場(chǎng)上限來(lái)講，即使增速迅猛，但若不結(jié)合AI，RPA 最多只能到達(dá)百億、千億級(jí)別，但 Gartner 預(yù)測(cè)，2018 年全球的 AI 市場(chǎng)已達(dá) 1.2 萬(wàn)億美元。

從全球背景來(lái)看，RPA 正在高速發(fā)展，而中國(guó)的 RPA 市場(chǎng)，近年來(lái)的增速也均超過(guò) 100%，預(yù)期樂(lè)觀。目前，國(guó)內(nèi)行業(yè)一梯隊(duì)的 RPA 創(chuàng)業(yè)公司，年?duì)I收在小幾千萬(wàn)元，近期基本都完成或接近完成新一輪融資，融資額在數(shù)千萬(wàn)元，估值在 7000 - 8000 萬(wàn)美元左右。

然而，1 億元營(yíng)收可能會(huì)成為最近一個(gè)階段內(nèi)營(yíng)收的天花板。從潛在客戶數(shù)量上看，當(dāng)前中國(guó) RPA 公司的客戶還主要是大公司客戶，可這樣的企業(yè)數(shù)量有限。

由此可以推斷，未來(lái) RPA 公司要做大，一方面可能需要切入一部分咨詢的業(yè)務(wù)獲得更高的收入。另一方面，可能需要針對(duì)目前的客群，推出更多相關(guān)產(chǎn)品，分?jǐn)偁I(yíng)銷及銷售費(fèi)用。

• 貨運(yùn) & 工業(yè)場(chǎng)景的是無(wú)人駕駛最先商業(yè)化的領(lǐng)域

商業(yè)化落地一直都是自動(dòng)駕駛行業(yè)比較難解決的問(wèn)題。在半封閉的區(qū)域雖然已經(jīng)能夠行駛，但是遇到復(fù)雜的路況，車輛根本無(wú)法應(yīng)對(duì)。而居高不下的成本，也限制了乘用無(wú)人駕駛的發(fā)展。

貨運(yùn)無(wú)人駕駛已經(jīng)在商業(yè)化方面取得進(jìn)展。「圖森未來(lái)」已在中美多地開展 L4 級(jí)別無(wú)人駕駛卡車商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，提供倉(cāng)到倉(cāng)的無(wú)人駕駛運(yùn)輸服務(wù)，服務(wù)至少 16 位客戶，預(yù)計(jì) 2019 年下半年單月營(yíng)收達(dá)到百萬(wàn)美元級(jí)別。而「小馬智行」除了研發(fā) L4 級(jí)自動(dòng)駕駛乘用車以外，也開始進(jìn)軍長(zhǎng)距離卡車運(yùn)輸。

此外，工業(yè)領(lǐng)域的自動(dòng)駕駛成為了近期的新方向：如自動(dòng)駕駛叉車和礦區(qū)運(yùn)輸。推動(dòng)工業(yè)自動(dòng)駕駛落地的原因主要有：第一，車輛行駛的路線相對(duì)固定，路況簡(jiǎn)單。第二，工業(yè)領(lǐng)域通常工作環(huán)境較差，招聘難，無(wú)人駕駛可以降低運(yùn)營(yíng)管理成本，解放勞動(dòng)力。

社交文娛

•  

  “內(nèi)容”對(duì)年輕人社交很重要

騰訊的一份社交洞察顯示，00后更喜歡用內(nèi)容來(lái)作為激發(fā)社交互動(dòng)的工具。這樣的內(nèi)容包括但不限于王者榮耀、二次元漫畫。

游戲是寡頭生意，但是游戲帶來(lái)的市場(chǎng)紅利是創(chuàng)業(yè)公司可以把握的機(jī)會(huì)。魔獸世界帶火了YY語(yǔ)音，而王者榮耀等新一代手游則需要多人在線協(xié)作的，集工具、社交、社區(qū)為一體的新平臺(tái)。

在這個(gè)領(lǐng)域，背靠資本的頭部游戲直播平臺(tái)瓜分了明星主播與流量，留下的機(jī)會(huì)不多。「伐木累」在今年獲得了新一輪融資，旗下的電競(jìng)社區(qū)產(chǎn)品是公司在游戲社區(qū)方面一個(gè)創(chuàng)新的嘗試。

此外，在線動(dòng)漫賽道雖然目前只有近百億規(guī)模，但是由于用戶集中在20歲以下的群體，未來(lái)的消費(fèi)增長(zhǎng)潛力很大。此外，00后有著獨(dú)特的亞文化，也是建立未來(lái)垂直社交的入口。

從下載量和市場(chǎng)占有來(lái)看，表現(xiàn)突出的應(yīng)用有「騰訊動(dòng)漫」和「快看漫畫」。而「觸漫」則憑借著PUGC的社區(qū)模式，加入了更多社交互動(dòng)的功能，在今年有加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。在線動(dòng)漫的盈利模式也逐漸從廣告收入為主，演變?yōu)橐詢?nèi)容付費(fèi)和授權(quán)為主的模式。

• 泛文娛領(lǐng)域必須爭(zhēng)奪下沉市場(chǎng)

在互聯(lián)網(wǎng)女王的最新報(bào)告中，短視頻APP引領(lǐng)了互聯(lián)網(wǎng)的用戶數(shù)量和時(shí)長(zhǎng)增長(zhǎng)。在地域分布上，三線及三線以下的用戶占據(jù)了五成以上。抖音和快手無(wú)疑是占據(jù)下沉市場(chǎng)用戶最長(zhǎng)時(shí)間的短視頻產(chǎn)品，而「好看視頻」、「微視」和「V8實(shí)拍」在實(shí)現(xiàn)了快速的用戶增長(zhǎng)。

網(wǎng)絡(luò)文學(xué)用戶時(shí)長(zhǎng)僅次于影音媒體，主打免費(fèi)閱讀的產(chǎn)品獲得了快速的發(fā)展，并且在下沉市場(chǎng)收割了巨大的流量。從去年開始，趣頭條和字節(jié)跳動(dòng)分別孵化了免費(fèi)閱讀產(chǎn)品，背靠WiFi萬(wàn)能鑰匙的「連尚文學(xué)」也是佼佼者。幾款產(chǎn)品的月活用戶都在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到了千萬(wàn)級(jí)別。在盈利模式上，這些產(chǎn)品的主要收入都是媒體廣告。

然而，如何做渠道下沉呢？

除了社交裂變、口碑傳播，最有效果的仍然是付費(fèi)投放。不論是在抖音、快手這樣的短視頻APP，還是交通樞紐、公共場(chǎng)所，所有線上線下的投放都已經(jīng)成為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作。而如何細(xì)化運(yùn)營(yíng)，平衡投放成本和廣告收入，則是這類平臺(tái)共同面對(duì)的問(wèn)題。

• 中高齡市場(chǎng)：需突破“變現(xiàn)”瓶頸

中高齡市場(chǎng)被認(rèn)為是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)所剩無(wú)幾的大的機(jī)會(huì)點(diǎn)。

在線上的產(chǎn)品中，「糖豆」和「美篇」都有亮眼的表現(xiàn)。兩款產(chǎn)品的分別作為“學(xué)廣場(chǎng)舞”和“圖文編輯”的工具，在平臺(tái)上沉淀了大量的內(nèi)容，并形成一個(gè)具有明確用戶群體的社區(qū)。

然而，產(chǎn)品的變現(xiàn)還有待驗(yàn)證，中高齡人群的線上支付習(xí)慣也需要時(shí)間去培養(yǎng)。對(duì)這類人群來(lái)說(shuō)，實(shí)際的體驗(yàn)更為重要。因此，從線上聚集流量，切入到線下服務(wù)做變現(xiàn)的模式，仍創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)。

教育

2019 年教育賽道的投資熱度明顯下滑。

教育是萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)，而在線教育 2019 年 Q1 的用戶的滲透率已經(jīng)達(dá)到 40% 以上。用戶習(xí)慣已經(jīng)逐漸培養(yǎng)完成，跑馬圈地的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。

• K12 網(wǎng)校頭部公司暑期激戰(zhàn)，這是爭(zhēng)奪千億美元市值的機(jī)會(huì)

K12學(xué)科輔導(dǎo)是在線教育領(lǐng)域用戶量最多的一個(gè)垂類，「作業(yè)幫」和「小猿搜題」等產(chǎn)品的月活用戶都在數(shù)千萬(wàn)量級(jí)，并為其在線直播課轉(zhuǎn)化了大量的用戶?！妇W(wǎng)易有道」則憑借著詞典、翻譯、筆記等工具產(chǎn)品，在上億的用戶的基礎(chǔ)上開設(shè)直播精品課，實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。

行業(yè)頭部形成也讓網(wǎng)校對(duì)用戶的搶奪變得激烈，大戰(zhàn)在 2019 年暑假全面爆發(fā)。

學(xué)而思網(wǎng)校、猿輔導(dǎo)等頭部網(wǎng)校都投入了數(shù)億元的廣告，來(lái)爭(zhēng)奪暑假的生源。今年也是在線教育線上續(xù)報(bào)率第一次打平線下，以及整體招生的突破 1000 萬(wàn)人次的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。贏得這場(chǎng)戰(zhàn)役的機(jī)構(gòu)，將在營(yíng)收和市場(chǎng)份額上超過(guò)同行，成為繼新東方、好未來(lái)后又一教育賽道的霸主。

• 素質(zhì)教育賽道獲得最多交易筆數(shù)

素質(zhì)教育延續(xù)了2018 年的投融資熱度，其中少兒英語(yǔ)和 STEAM 教育仍然是該領(lǐng)域的熱點(diǎn)。

「VIPKID」和「itutorgroup」分別在少兒英語(yǔ) 1 對(duì) 1 和小班課占據(jù)相對(duì)較高的市場(chǎng)份額，而「DaDa英語(yǔ)」和「嘰里呱啦」也在 2019 年完成新一輪融資。而在 STEAM 教育方面，超過(guò) 30家公司獲得融資。其中，「寓樂(lè)灣」、「火花思維」、「編程貓」分別獲得了 C 輪及 C 輪后的融資。

除以上公司外，素質(zhì)教育賽道的融資仍主要集中在 A 輪及以前的早期階段。即使是成長(zhǎng)期的部分公司，其產(chǎn)品也處于積累用戶的階段，尚未有頭部形成。

• “考證”和“備考”是職業(yè)教育賽道熱點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新興崗位培訓(xùn)成為下一個(gè)方向

今年迎來(lái)政策紅利的職業(yè)教育賽道也有了新的動(dòng)向：公務(wù)員考試培訓(xùn)機(jī)構(gòu)中公教育在深交所上市，市值一路走高。從用戶畫像來(lái)看，固定在職和在校學(xué)生兩類人群占據(jù)了在線職業(yè)教育的主要份額。其中，在職人士最偏好職場(chǎng)發(fā)展類的課程，而在校學(xué)生則主要參與語(yǔ)言類課程。

因此，考證和備考方向的創(chuàng)業(yè)公司仍然是在線職業(yè)教育的主要的市場(chǎng)。

「高頓教育」和「考蟲」，都憑借優(yōu)質(zhì)的學(xué)習(xí)內(nèi)容和新型的營(yíng)銷模式，在各自的垂直領(lǐng)域里占據(jù)了重要的位置。

此外，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代營(yíng)運(yùn)而生的新職業(yè)教育品牌「三節(jié)課」在2019 年獲得 1.3 億元的B輪融資，并且在打造互聯(lián)網(wǎng)人的在線大學(xué)方面獲得了較好的口碑。

• 未來(lái)：教育硬件是公認(rèn)的下一個(gè)金礦

包括很多大公司在內(nèi)，都認(rèn)為教育硬件是要重點(diǎn)布局的領(lǐng)域。小米發(fā)布了智能教育產(chǎn)品“小愛(ài)老師”，字節(jié)跳動(dòng)也透露年會(huì)發(fā)布一款教育硬件產(chǎn)品。

教育硬件作為觸達(dá)用戶的新入口，在獲客成本居高不下的教育賽道極有可能成為一個(gè)新突破口。然而，在成年人用智能手機(jī)、電腦在進(jìn)行工作、交流時(shí)，面向兒童的硬件產(chǎn)品，卻處于“離線”狀態(tài)。

切入家庭場(chǎng)景的早教機(jī)器人很有潛力，語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)也極大得增強(qiáng)了產(chǎn)品對(duì)兒童的吸引力。并且，對(duì)家長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，機(jī)器人具有陪護(hù)功能，以及強(qiáng)交互的特性，是優(yōu)于以往產(chǎn)品的替換選擇。「Roobo布丁機(jī)器人」以及新獲融資的「杜丫丫AI機(jī)器人」已經(jīng)有產(chǎn)品上市。

此外，針對(duì)在校學(xué)生的”學(xué)習(xí)平板“也是一個(gè)需求較為旺盛的市場(chǎng)，通常這類產(chǎn)品兼具電子詞典、復(fù)讀機(jī)、訓(xùn)練機(jī)等功能。而拍照搜題、判題、語(yǔ)音糾正等在線教育公司的產(chǎn)品功能也被集成到硬件中。

但除了產(chǎn)品體驗(yàn)，建立高效的銷售渠道也是教育產(chǎn)品長(zhǎng)期發(fā)展重要因素。畢竟，電視廣告售賣“點(diǎn)讀機(jī)”的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。

醫(yī)療健康

2019 年一級(jí)市場(chǎng)的融資金額顯示，醫(yī)療健康賽道是最熱門的一個(gè)領(lǐng)域。截止 6 月中旬，醫(yī)療健康賽道共獲得融資約 500 億元，占一級(jí)市場(chǎng)融資額的 13.4%。

在熱度不減的背后，醫(yī)療健康賽道已經(jīng)進(jìn)行了幾次創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的更替：

• 移動(dòng)醫(yī)療服務(wù)經(jīng)過(guò) 5 年以上的發(fā)展，從高速增長(zhǎng)走向平穩(wěn)

2010 年到 2014 年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療獲得密集的融資，以在線問(wèn)診、預(yù)約掛號(hào)為主要功能的移動(dòng)醫(yī)療平臺(tái)，憑借著標(biāo)準(zhǔn)化的需求和輕量級(jí)的服務(wù)，迅速掌握了該行業(yè)的用戶流量入口。

已經(jīng)上市的「平安好醫(yī)生」和在Pre-IPO階段的「微醫(yī)集團(tuán)」占據(jù)了這個(gè)領(lǐng)域的大部分用戶。此外，丁香園旗下的「丁香醫(yī)生」和企鵝杏仁集團(tuán)下的「杏仁醫(yī)生」，以及從三四線城市用戶切入的「微脈」，也將掛號(hào)問(wèn)診作為重要的業(yè)務(wù)板塊，并逐步形成自身的業(yè)務(wù)閉環(huán)。

• 技術(shù)推動(dòng)醫(yī)療服務(wù)向線下和 B 端深入

2015 年到 2017 年，在醫(yī)療信息化和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的投融資數(shù)量明顯增加。

在 C 端，針對(duì)患者的健康數(shù)據(jù)管理平臺(tái)「妙健康」和「掌上糖醫(yī)」通過(guò)記錄用戶健康數(shù)據(jù)，推出更加精準(zhǔn)和個(gè)性化的一系列服務(wù)。

在 B 端，這類公司通過(guò)提高醫(yī)院等相關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)字化程度，提升診斷和治療的效率和準(zhǔn)確性，提高整體管理效率，并推動(dòng)醫(yī)院的科研和藥企的新藥研發(fā)。

從垂直領(lǐng)域的融資情況看，腫瘤領(lǐng)域的兩家大數(shù)據(jù)公司「思派集團(tuán)」和「零氪科技」都在 15-16年完成了2輪早期融資，而醫(yī)藥行業(yè)SaaS服務(wù)商「太美醫(yī)療」和口腔診所SaaS服務(wù)商「領(lǐng)健」也逐漸脫穎而出，從智能硬件切入醫(yī)院物聯(lián)網(wǎng)的「聯(lián)新移動(dòng)醫(yī)療」也在 2017 年完成首輪融資。

• 未來(lái)：熱點(diǎn)是創(chuàng)新藥、新療法以及基因測(cè)序

無(wú)論”風(fēng)口“如何變化，在醫(yī)療健康賽道，醫(yī)藥一直是其中最重要的板塊。

醫(yī)藥電商由于交易平臺(tái)的性質(zhì)，已經(jīng)獲得了快速發(fā)展。已經(jīng)上市的「1藥網(wǎng)」和「阿里健康」，在2018 年的營(yíng)業(yè)收入都在20 億元左右，而阿里健康也首次實(shí)現(xiàn)了整體扭虧為盈。

在創(chuàng)業(yè)公司中，醫(yī)藥O2O的「叮當(dāng)快藥」實(shí)現(xiàn)了近三年翻倍的營(yíng)收增長(zhǎng)；「妙手醫(yī)生」則通過(guò)承接醫(yī)院的處方流，為復(fù)診患者提供便捷的藥物配送。

在投融資領(lǐng)域，從已經(jīng)爆發(fā)的抗體藥物和靶向藥物研發(fā)，到極具潛力的基因治療都獲得了投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。已經(jīng)在美國(guó)上市的「再鼎醫(yī)藥」、以及剛獲得融資的「艾力斯」、「諾誠(chéng)健華」、「海和生物」都是專注創(chuàng)新藥物或者抗腫瘤免疫療法的公司。而「華大制造」和已經(jīng)獲得C輪融資的「燃石醫(yī)學(xué)」則將重點(diǎn)腫瘤早篩早檢。相信在未來(lái)，該領(lǐng)域會(huì)產(chǎn)生更多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司。

交通出行

交通出行領(lǐng)域的融資事件在 2019 年上半年約 130 筆，但融資金額超過(guò) 600 億元，可見交通出行領(lǐng)域“吸金”的特性。其中新車制造和汽車電商獲得了幾筆大額的融資：「車好多」、「蔚來(lái)汽車」的融資都在 100 億元左右。

然后，汽車行業(yè)吸金的背后可能是“燒錢”。即使是特斯拉，也是成立后 6 年才做到毛利率的回正。新能源車自燃事件、補(bǔ)貼下調(diào)也給國(guó)內(nèi)的新造車廠商帶來(lái)很多的負(fù)面影響。同樣，虧損、裁員的陰影也一直籠罩在許多汽車交易平臺(tái)的頭上。

• 出行領(lǐng)域“一超多強(qiáng)”的大格局未變，市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪仍在繼續(xù)

出行巨頭滴滴在經(jīng)歷 2018 年順風(fēng)車下線的影響，增長(zhǎng)變得緩慢。而「嘀嗒」、「哈啰」、「曹操出行」分別上線順風(fēng)車業(yè)務(wù)，「首汽約車」也在商務(wù)出行領(lǐng)域挑戰(zhàn)滴滴的地位。從綜合數(shù)據(jù)來(lái)看，滴滴仍然占據(jù)了最大的市場(chǎng)份額，去年9月份的數(shù)據(jù)顯示，滴滴占比 91% 左右。

但是面對(duì)出行賽道這個(gè)“大蛋糕”，市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪一直在繼續(xù)。

一方面高德、美團(tuán)以聚合模式切入市場(chǎng)，另一方面車企也在重點(diǎn)發(fā)力網(wǎng)約車。前有曹操出行、首汽約車，而后小鵬線上了「有鵬出行」，近期騰訊也和廣汽聯(lián)合上線「如祺出行」。而車企布局網(wǎng)約車，背后重要的邏輯，是為消化自身的產(chǎn)能。此外，通過(guò)網(wǎng)約車獲取大量的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，也對(duì)車企研發(fā)自動(dòng)駕駛有很大幫助。

• 未來(lái)：新國(guó)標(biāo)推動(dòng)下，鋰電池成為主流，并衍生出千億級(jí)的換電生意

新能源汽車不斷提升的市場(chǎng)滲透率讓鋰電池制造大熱。今年4月15日“新國(guó)標(biāo)”開始實(shí)施后，電動(dòng)自行車市場(chǎng)的“鉛改鋰”進(jìn)程也會(huì)大大加速。動(dòng)力鋰電池廠商「星恒電源」于今年獲得Pre-IPO融資，并近期向上市沖擊。

此外，“新國(guó)標(biāo)”對(duì)電動(dòng)自行車車速和整車質(zhì)量的規(guī)定，也激起了換電模式的發(fā)展。

目前，這個(gè)市場(chǎng)在千億級(jí)別，并且在迅速增長(zhǎng)。行業(yè)內(nèi)一些公司已經(jīng)能實(shí)現(xiàn)每年千萬(wàn)元或上億元的營(yíng)收，有些公司能實(shí)現(xiàn)單月盈利、或在某些城市盈利。

金融

2019 年上半年，金融賽道的融資也較前兩年顯著下滑，半年內(nèi)獲得融資的公司在 100 家左右?；ヂ?lián)網(wǎng)金融受沖擊最大。

• 消費(fèi)金融的增量：下沉市場(chǎng)和細(xì)分場(chǎng)景

居民的房貸、車貸等債務(wù)的使得消費(fèi)金額的增長(zhǎng)速度下降。P2P 自去年開始貸款余額一路下挫，不明朗的監(jiān)管政策也讓平臺(tái)的發(fā)展有更多的不確定性。

但是，作為一個(gè)十萬(wàn)億的市場(chǎng)，消費(fèi)金融領(lǐng)域仍有廣大未被覆蓋的用戶以及更垂直的細(xì)分場(chǎng)景。

以「什馬」為例，這家公司分別在今年獲得一筆股權(quán)和一筆債權(quán)融資，用于加速布局 3-6 線城市的新能源車市場(chǎng)。這和消費(fèi)者的需求以及產(chǎn)業(yè)的變化密不可分。

「小黑魚科技」則是以消費(fèi)場(chǎng)景為切入點(diǎn)切入會(huì)員經(jīng)濟(jì)，目標(biāo)群體是那些沒(méi)有被消費(fèi)金融產(chǎn)品滿足的 90 后年輕白領(lǐng)。電商零售板塊則是小黑魚的新增業(yè)務(wù)，底層邏輯是創(chuàng)建更豐富的消費(fèi)金融場(chǎng)景。

而過(guò)去依靠廣告投放的進(jìn)行獲客的方式，隨著投放 ROI 的降低和監(jiān)管對(duì)貸款亂象的整治，已經(jīng)不是這一領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司的主要選擇。

• 跨境電商帶來(lái)跨境支付新機(jī)會(huì)

支付和電商相生相依，一帶一路政策利好的背景下，出海業(yè)務(wù)成為電商強(qiáng)有力的新增長(zhǎng)點(diǎn)，支付作為底層設(shè)施也乘著這艘大船駛向海外。

支付寶、微信、銀聯(lián)等 C 端支付率先扛起出海大旗，而萬(wàn)億外貿(mào)市場(chǎng)中，瞄準(zhǔn) B 端跨境支付的玩家也摸索出多種發(fā)展路徑。

電子商務(wù)研究中心發(fā)布的報(bào)告，2018 上半年中國(guó)跨境電商交易規(guī)模為 4.5 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25%，其中，B2B 交易達(dá)到交易總量的84.6%，市場(chǎng)無(wú)疑是巨大的。

基于此，一批第三方支付公司切入 B2B 收款市場(chǎng)，如「PingPong」，「連連支付」等，主打低費(fèi)率，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上注重本土化，適合中小賣家的需求，B2B 收款也成為創(chuàng)業(yè)公司入場(chǎng)的重要場(chǎng)景。

• 未來(lái)：金融科技的下半場(chǎng)是 To B 的技術(shù)能力提升和生態(tài)服務(wù)建設(shè)

從供需關(guān)系來(lái)看，切入小微企業(yè)金融的創(chuàng)業(yè)公司具有發(fā)展?jié)摿Α?/strong>